织梦CMS - 轻松建站从此开始!

股票配资和炒股技巧分享-投资理财必备

场外配资周年:投资者亏损殆尽 伞形信托现纠纷

时间:2024-06-10 12:26来源: 作者:admin 点击: 6 次
经济参考报

  高杠杆场外配资是诱发去年“股灾”的重要因素,如今一年已过,当初的剧痛并未完全消除。近期,一只成立于股灾前的伞形信托到期,其夹层投资者才发现本金亏损殆尽,一系列纠纷由此发生,这只是众多场外配资纠纷的案例之一。

  与此同时,一些配资公司老板目前已经“金盆洗手”,另谋职业的背后是他们最痛的领悟:如果理论上存在风险,现实就会发生,切忌侥幸。

  伞形信托现纠纷

  时隔一年之后,五矿信托一只伞形信托的夹层投资者仍在感受着“股灾”的剧痛。投资者提供的资料显示,2015年3月至5月,五矿信托分21期发行了“朝阳一号证券投资集合资金信托计划”。该信托计划存续期一年,投资者分为优先、夹层、劣后三级。

  李梅(化名)是该产品第八期的夹层投资者。其代理人向中国证券报记者提供的资料显示,该期产品共募集资金6000万元,优先、夹层、劣后的出资比例为9:1:2,由劣后级作为投资人代表进行证券投资。在该期产品中,李梅出资500万元,预期年化收益率为10%。不过,近期产品到期后,李梅发现非但投资收益无法兑现,就连本金也已损失殆尽。此外,据投资者统计,在该产品中,有多位投资者本金全部亏空,有投资者损失超过千万元。

  在一些信托业内人士看来,这只产品属于伞形信托。在去年A股持续震荡中,高杠杆伞形信托作为场外配资的方式之一,可谓损失惨重。不过,在前述夹层投资者看来,由于该产品设置了较高的预警线和平仓线,倘若信托公司按照合同履约,他们就不会遭受如此大的损失。

  多位投资者表示,五矿信托作为受托人,主要存在三种违约行为:在该信托计划跌破净值时,在不通知投资人的情况下,做主动管理;跌破预警止损线后允许继续买入;跌破预警止损线后不及时卖出。

  李梅的代理人对中国证券报记者表示,根据合同,0.95为预警线,0.93为止损线。当日收盘净值低于预警线,劣后应于次日下午一点以前补足资金到预警线上方,否则次日下午两点,信托公司作为受托人应督促劣后方将持仓减至60%,劣后方不补仓、不减仓的,由信托公司自行决定标的物实施减仓。当日收盘净值低于止损线的,劣后方应于次日上午10:30补仓到预警线上方,否则信托公司应该开始平仓操作。该代理人称,这期产品在去年7月跌破净值后,劣后方未按照合同约定及时补足资金到预警线0.95以上,且信托公司作为受托人未按照合同约定履行相关限制买入、减仓、平仓指令。而且,交易记录显示,最迟到2015年8月24日,这期产品还有买入行为。

  五矿信托相关负责人对中国证券报记者表示:“公司将严格按照信托合同及相关法律法规履行受托人职责,一方面,对该产品交易情况进行详细核实;另一方面,积极做好投资者沟通工作,不会产生侵害投资者利益的行为。”

  信托配资“一地鸡毛”

  事实上,这起五矿信托与伞形信托夹层投资者之间的纠纷,只是去年疯狂的场外配资酿造的苦果之一。去年上半年,大量资金通过场外配资形式进入股市,造就了一轮轰轰烈烈的“杠杆牛”,信托、基金子公司、民间公司是这一时期场外配资的主要操盘者。然而,在始于去年6月的“史无前例”的A股大震荡中,这些场外配资如多米诺骨牌般爆发危机,各种纠纷随之而来。

  早在去年10月,一位投资者通过信托公司配资,遭遇强行平仓后损失千万元,就将该信托公司告上法庭。该投资者认为,信托公司的经营行为是在从事其并不具备经营资质的融资融券业务,双方签订的合同不具备法律效力,而信托公司根据该合同对其账户平仓导致投资受损,因此信托公司需要对其损失进行赔偿。

  信托公司年报披露信息显示,2015年信托公司被诉案件明显增多。其中,2013年全行业只有1件因信托业务被诉案件;到2014年有5件,涉及3家信托公司;到2015年则增加至近20件。百瑞信托博士后科研工作站研究员陈进说,2015年信托公司被诉案件中,有7件明确为证券投资类信托案件,其余7件未明确案件类型,推测应当有一半左右也属证券投资类信托案件。2015年证券投资信托诉讼案件的增多,与股市大跌有一定关系。

  有业内人士认为,通常而言,在信托兑付纠纷中,投资者并不直接对信托公司提起诉讼,因此以上披露的案件数量远小于信托公司实际面临的纠纷。

  另据接近监管部门的人士透露,去年上半年不少信托公司偏股型证券投资信托业务爆发式增长,但缺乏与之相匹配的人才、制度、风控手段、内控机制和信息系统支持,导致出现系列违规问题和投资者纠纷,清理整顿后业务量大幅萎缩。

  配资老板“金盆洗手”

  民间配资公司则是另外一个“重灾区”。曾经是一家配资公司老板的老赵(化名)坦言,过去这一年,让他经历了一次“重生”。

  在场外配资的业务链条中,民间配资公司通常利用分仓软件系统对接结构化资管产品,为散户提供门槛更低、杠杆更高的配资业务,从而赚取配资利息,但这并不是一项稳赚不赔的买卖。从理论上讲,一旦市场出现无量下跌等极端行情,民间配资就有可能无法有效实施减仓、平仓等风控手段。为保证对接的结构化资管产品不触及预警线和平仓线,民间配资公司可能需要自行补仓。如果下跌进一步加剧,配资公司丧失补仓能力,届时就要对配资散户与信托等资管机构两方面违约。

  “我就是心存侥幸。”有着十几年证券市场工作经验的老赵坦言,与大多数配资公司老板一样,当初他认为所谓的风险只是一种理论上的可能性。然而,从去年6月12日开始,A股遭遇三轮大跌,理论上的可能性逐步变成现实。彼时,老赵的配资公司账户出现不少风险,信托等资金批发商对此意见很大,处理不断出现的风险项目让老赵焦头烂额。此后,监管机构加大查处场外配资力度,这让他更加心灰意冷。

  “没想到步步紧逼,太可怕了。”回忆起当时情形,他仍心有余悸。最终,老赵在公司濒临破产前“金盆洗手”,将公司股份转给了合伙人。据他了解,随着分仓交易系统被关闭,去年这种最为活跃的场外配资模式被基本终结,不少配资公司已无业务可做。

  一年后的今天,老赵就职于一家风格保守的金融机构。他坦言,去年那段“黑暗时光”让他有了最痛的领悟:如果理论上存在风险,现实就会发生,切忌侥幸。

(责任编辑:)
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:
发布者资料
查看详细资料 发送留言 加为好友 用户等级: 注册时间:2024-06-19 00:06 最后登录:2024-06-19 00:06
栏目列表
推荐内容