氧化铝期货风控参数集中调整 机构提醒须理性考虑价格波动风险

　　上证报中国证券网讯（记者 费天元）近期，上海期货交易所挂牌的氧化铝期货价格连续攀升。10月28日，主力合约AO2501突破5000元/吨关口，收盘报5038元/吨，刷新历史新高，本月以来累计上涨超过23%。

　　盘后，上期所发布通知，集中调整了氧化铝期货的交易手续费、保证金比例、涨跌停板幅度等风控参数。包括：

　　10月29日收盘结算时起，氧化铝期货合约的涨跌停板幅度调整为10%，套保交易保证金比例调整为11%，投机交易保证金比例调整为12%；

　　10月30日交易（即10月29日晚夜盘）起，氧化铝期货交易手续费调整为成交金额的万分之三，套期保值交易手续费调整为成交金额的万分之一点五。AO2501合约日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之六，日内平今仓套期保值交易手续费调整为成交金额的万分之三。

　　上期所还发布《关于对相关客户采取限制开仓、限制出金监管措施的公告》称，发现2组4名特殊单位客户在氧化铝期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据相关规定，决定对上述客户在氧化铝期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。

　　机构及产业链人士认为，本轮氧化铝期货上涨源于氧化铝供需结构短期错配，市场要理性看待这一问题。一方面短期供应缺口有限，并不支持氧化铝价格持续过快上涨；另一方面从中长期看，氧化铝基本面供需仍处于相对均衡状态。

　　国信期货有色首席分析师顾冯达表示，本轮氧化铝市场整体上涨主要归因于宏观政策刺激推动下我国氧化铝自身供需基本面偏紧，叠加现货低库存与出口需求激增，多因素共振引发中短期氧化铝期现货市场整体价格走高。

　　顾冯达告诉记者，面对10月以来氧化铝市场整体上涨，诸多行业机构呼吁须理性看待。从中长期来看，我国氧化铝可能将转入供应小幅过剩；而短期氧化铝供应缺口有限，并不支持氧化铝价格持续过快上涨。相关氧化铝期货产业参与者应做好原材料价格套保和风险控制，以应对价格波动风险。

　　中铝国际贸易集团有限公司首席分析师姚希之表示，9月下旬以来，我国出台了一系列增量宏观经济政策，“稳经济”的预期效应正在被市场逐步吸收；从产业看，随着几内亚雨季步入尾声，海外铝土矿发运将回归正常。近期氧化铝期货市场情绪高涨，持仓量快速增加，价格也屡创新高，这在短期内积聚了一定的市场风险。

　　国泰君安期货研究所有色板块行政负责人王蓉则从美元强势的角度进行分析，其表示，近期传统有色品种走势分化，例如铜价重心回落，铝价上行幅度也相对温和，这或许由于美元已连续拉涨近1个月，对于传统有色金属形成了一定压力。作为有色市场的一员，氧化铝价格的潜在波动风险也需要高度重视。

　　“并且，在交易所出台限制违规客户开仓及出金等监管措施，调整氧化铝期货交易保证金比例和涨跌停板幅度、相关合约交易手续费等风控举措后，监管层稳定市场、呵护产业链的用心明显。我们建议市场各方投资者理性交易，谨慎持仓。”王蓉说。